장기적으로 가기 위해서는 많은 단기적인 기간들을 견뎌야 합니다.
개인 금융분야에서 가장 자주 사용되는 비유중 하나는 신체적으로 건강을 유지하는 것과 재정적으로 건강을 유지하는 것 사이의 유사점입니다. 재정과 건강 모두에서 성공하려면 몇 가지 매우 간단한 규칙이 필요합니다. 건강을 유지하려면 올바른 식사와 규칙적인 운동을 해야 합니다. 부를 쌓으려면 버는 것보다 적게 쓰고 그 차액을 투자해야 합니다. 이 두 가지 노력은 간단하지만 쉽지는 않습니다. 전반적으로 제 경험에 따르면 건강은 부보다 유지하기가 훨씬 더 어렵습니다. 건강하려면 매일 노력해야 합니다. 부는 대부분 좋은 결정을 미리 내리고 자신이 감정에서 벗어나는 데에서 발생합니다. 이것이 약세장에서 장기적인 사고방식을 유지하는 것이 매우 중요한 이유입니다. 약세장은 당신의 미래보다 현재가 더 중요하다고 생각하도록 유혹합니다. 약세장은 상승과 하강 모두에 더 많은 변동성을 나타냄으로써 당신이 시장의 일상적인 움직임에 관심을 갖도록 끌어들입니다. 최근 S&P500 지수가 횡보 및 하락을 반복하면서 상승장의 움직임과는 상반되는 움직임을 보이고 있습니다. 이것은 침체기에 일어나는 일입니다. 투자자들이 패닉 혹은 FOMO가 오면서 매도하고 매수하기를 반복하기 때문입니다.
변동폭에 따른 투자자의 심리
이 표는 지난 10년 동안 S&P500 해당연도에 매일 플러스 또는 마이너 1% 이상, 2% 이상, 3% 이상을 기록한 횟수와 연간 최대 하락폭을 보여줍니다. 큰 하락이 있었던 해는 큰 하락이 없었던 해보다 매일 더 큰 움직임을 보였습니다. 시장이 불안할 때 투자자들은 결정을 내리기가 어렵습니다. 이는 일반적으로 주가가 상승할 때 발생하지 않습니다. 주가가 오르면 사람들은 시장을 잊어버립니다. 주가가 하락하면 모두가 더 많은 관심을 갖기 시작합니다. 예를 들어 2017년에는 말할 것도 없고 큰 움직임도 거의 없었습니다. S&P500은 21% 이상의 상승으로 그 해를 마감했지만 큰 틀에서 보면 상당히 잊기 쉬운 해입니다. 그러나 우리는 매일 엄청난 변동을 보았습니다. 이 정도 규모의 움직임은 장기투자 계획에서 실수를 저지르게 합니다. 저는 장기적인 사고를 강력히 지지합니다. 제 투자 철학의 근간은 장기적으로 생각하고 행동하는 것이 최선이라는 생각입니다. 하지만 장기적으로 가려면 단기적으로 살아남아야 합니다. 일부 투자자는 시장의 일상적인 변동을 무시할 수 있는 능력이 있지만 자신의 감정을 일정하게 유지하는 능력을 타고난 것은 아닙니다.
사람은 어떻게 대응해야 하는가.
사람은 감정이 있습니다. 이것이 우리가 처음에 당황하는 이유입니다. 그래서 대부분의 투자자들은 일종의 감정적 방출 밸브가 필요합니다. 어떤 사람들에게는 주가 하락에 대한 감정적 헤지 수단으로 필요한 것보다 더 많은 현금을 보유하는 것을 의미할 수 있습니다. 주가가 하락할 때 단순히 은퇴 계좌 잔액을 보지 않는 증권에 투자할 수 있습니다. 이러한 움직임은 액면 그대로 받아들이면 비합리적으로 보일 수 있지만 인간은 대처하기 위해 때때로 비합리적이어야 합니다. 당신은 장기적 목표에 도달하기 위해 많은 단기 시간들을 생존해야 합니다.
결론 : 장기투자를 효과적으로 하는 법
장기 투자의 진정한 대가는 종종 "더 인내심을 가져라"와 같은 간단한 조언을 하곤 합니다. 마치 많은 사람들이 그렇게 할 수 없는 이유를 설명하는 것처럼 말이죠. 장기투자를 효과적으로 하려면 몇 가지 사항을 이해해야 합니다.
- 장기투자는 당신이 참아야 하는 단기시간들의 집합입니다.
10년의 시간 범위가 있다고 해서 향후 10년 동안 발생하는 모든 말도 안 되는 일에서 면제되는 것은 아닙니다. 모든 사람은 경기 침체, 약세장, 붕괴, 놀라움을 다 경험해야 합니다. 따라서 시장에 말도 안되는 일이 발생해도 장기투자자니깐 나는 상관없어 라고 쉽게 간과하기보다는 끝없는 말도 안되는 행진을 어떻게 견딜 수 있을지 스스로 질문하고 준비해야 합니다.
- 장기적으로 당신의 믿음만으론 충분하지 않습니다.
당신의 투자매니저 혹은 배우자도 뜻을 같이 해야 합니다. 40% 손실을 본 투자 관리자는 투자자들에게 "괜찮아, 우리는 장기적으로 이 일을 하고 있어"라고 말할 수 있습니다. 그나 투자자들은 그것을 믿지 않을 수 있습니다. 회사가 살아남지 못할 수도 있습니다. 그런 다음 관리자가 옳다고 판면 되더라도 그건 중요하지 않습니다. 당신이 그것을 내세울 용기가 있지만 배우자와 의견이 맞지 않을 경우에도 똑같은 일이 일어납니다. 대부분 당신이 믿는 것과 다른 사람들을 설득할 수 있는 것 사이에서 큰 격차가 발생합니다.
- 장기투자는 시간범위가 아니라 유연성에 관한 것입니다.
지금이 2010년이고 "나는 10년의 시간 범위가 있습니다."라고 말하면 목표 날짜는 2020년입니다. 그때는 세상이 산산조각 난 때입니다. 종료 날짜가 확정된 긴 시간범위는 짧은 시간 범위만큼 우연에 의존할 수밖에 없습니다. 훨씬 뛰어난 것은 시간의 유연성입니다. 긴 시간 범위와 유연한 투자 종료 날짜 또는 무기한 시간 연장을 혼합하면 장기투자에서 성공 확률이 가장 유리합니다.
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